智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)盛證券發(fā)布研究報(bào)告稱，短期鋼繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，鋼材需求同比仍偏弱。中長(zhǎng)期來(lái)看，壓減粗鋼產(chǎn)量政策疊加地產(chǎn)、基建、汽車等行業(yè)利好政策不斷出臺(tái)，供需形勢(shì)有望逐步改善，隨著鐵礦等原料供給逐步寬松，鋼盈利或逐步反彈，當(dāng)前鋼鐵板塊處于估值和供需結(jié)構(gòu)底部狀態(tài)，繼續(xù)推薦：甬金股份(603995.SH)、新興鑄管000778)(000778.SZ)。建議關(guān)注：久立特材002318)(002318.SZ)、金洲管道002443)(002443.SZ)、新鋼股份600782)(600782.SH)、華菱鋼鐵000932)(000932.SZ)等。
本周全國(guó)高爐產(chǎn)能利用率上行，鋼材產(chǎn)量在七周下降后連續(xù)第三周回升，國(guó)內(nèi)247家鋼高爐煉鐵產(chǎn)能利用率為83.9%，環(huán)比+2.7pct，同比-1.6pct;71家電弧爐產(chǎn)能利用率為49.0%，環(huán)比-1.7pct，同比-11.4pct;國(guó)內(nèi)五大品種鋼材周產(chǎn)量為915.4萬(wàn)噸，環(huán)比+1.0%，同比-9.9%;本周鋼持續(xù)復(fù)產(chǎn)，螺紋產(chǎn)量增幅高于熱卷，電爐受限電政策擾動(dòng)產(chǎn)能利用率轉(zhuǎn)降，預(yù)計(jì)在原料走強(qiáng)擠壓利潤(rùn)以及政策壓減的趨勢(shì)下，后續(xù)鋼產(chǎn)量持續(xù)回升概率不大;
庫(kù)存方面，本周五大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存為1173.5萬(wàn)噸，環(huán)比-4.4%，同比-21.1%，本周鋼庫(kù)存為476.6萬(wàn)噸，環(huán)比+0.4%，同比-25.4%，鋼材總庫(kù)存連續(xù)第八周下降，周環(huán)比回落3.1%，降幅較上周擴(kuò)大0.4pct，當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存在穩(wěn)定需求支撐下繼續(xù)去庫(kù)，而鋼材供應(yīng)回升帶動(dòng)庫(kù)連續(xù)去化八周后首次累積;由產(chǎn)量與總庫(kù)存數(shù)據(jù)匯總后的五大品種鋼材表觀消費(fèi)量本周為967.7萬(wàn)噸，環(huán)比+1.5%，同比-5.4%，其中螺紋鋼表觀消費(fèi)周環(huán)比+7.5%，同比-7.8%，本周鋼材消費(fèi)量環(huán)比回升，但力度有限，同比仍呈現(xiàn)偏弱狀態(tài)，多地持續(xù)高溫天氣壓制建筑鋼材需求釋放力度，加上地產(chǎn)數(shù)據(jù)疲弱，市場(chǎng)提前交易旺季不旺預(yù)期;本周建材日均成交量降至13.8萬(wàn)噸，環(huán)比-7.0%，現(xiàn)貨交易情緒指標(biāo)與表觀消費(fèi)一降一增，反映市場(chǎng)預(yù)期顯著轉(zhuǎn)弱;本周鋼材與原料價(jià)格顯著回落，主流鋼材長(zhǎng)流程即期毛利、原料滯后三周毛利以及電爐毛利同步下行;
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周247家鋼盈利率為62.77%，環(huán)比回升8.22pct;根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，7月我國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額單月同比-12.3%(環(huán)比上月-3.1pct，下同);商品房銷售面積單月同比-28.9%(環(huán)比-10.6pct);房屋新開工面積單月同比-45.4%(環(huán)比-0.3pct)，地產(chǎn)投資增速回落打壓下半年鋼材需求預(yù)期，關(guān)注后續(xù)地產(chǎn)政策向好、基建投資高增帶來(lái)實(shí)物需求的兌現(xiàn)節(jié)奏。預(yù)計(jì)在粗鋼產(chǎn)量年度壓減政策的推進(jìn)下，供給有望持續(xù)收縮，同時(shí)政策端繼續(xù)穩(wěn)樓市，基建端也有望貢獻(xiàn)增量需求，行業(yè)供需改善拐點(diǎn)或已出現(xiàn);
近期不銹鋼加工行業(yè)受益于終端需求復(fù)蘇，景氣程度明顯改善，我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)以銷定產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)模式與高成長(zhǎng)特性成為驅(qū)動(dòng)盈利穩(wěn)定向上的基礎(chǔ)，而加工賽道具有的技術(shù)壁壘特征也能有效支撐估值溢價(jià);另外，城市管網(wǎng)改造相關(guān)項(xiàng)目或?qū)⒊蔀榛?xiàng)目的重要組成部分，供排水、燃?xì)夤艿老嚓P(guān)標(biāo)的有望受益于油氣行業(yè)景氣周期以及基建投資高增趨勢(shì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)產(chǎn)量調(diào)控政策超預(yù)期、下游需求不及預(yù)期、原料價(jià)格超預(yù)期上漲。
用電需求推動(dòng)電網(wǎng)投資增長(zhǎng)，華明裝上半年扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)125.19%
金融早自習(xí)：政策信號(hào)密集釋放，鞏固經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)；以科技創(chuàng)新助力“雙碳”進(jìn)程；1220份半年報(bào)展示經(jīng)濟(jì)韌性，熱門賽道“績(jī)優(yōu)生”頻出
6.7萬(wàn)股東迎曙光！這只“芯片股”，周一恢復(fù)上市，首日不設(shè)漲跌幅！提示風(fēng)險(xiǎn)：芯片研發(fā)收入占比較小
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