于1998年創(chuàng)立，從零部件機(jī)加工業(yè)務(wù)起家，二十多年間發(fā)展成為全球十大高精密度、高復(fù)雜度及性能關(guān)鍵的鑄件和機(jī)加工零部件制造商之一。過(guò)去7年曾三次申請(qǐng)港股上市，但多次暫緩延期。按2018年收益排名，是全球第七大獨(dú)立熔模鑄造制造商，中國(guó)的熔模鑄造制造商，同時(shí)是汽車(chē)、航空及液壓市場(chǎng)的全球第四大精密加工。
在世界各地?fù)碛?5個(gè)工廠(chǎng)，3個(gè)銷(xiāo)售辦事處，在中國(guó)、北美、盧森堡和土耳其擁有倉(cāng)儲(chǔ)能力，業(yè)務(wù)包括：熔模鑄造、精密機(jī)加工、砂型鑄造及表面處理，可覆蓋從模具設(shè)計(jì)到精加工的一站式精密零部件生產(chǎn)流程，其中熔模鑄造及精密機(jī)加工為的核心業(yè)務(wù)。
就區(qū)域和下游終端市場(chǎng)而言，按收益劃分，產(chǎn)品主要銷(xiāo)往三大市場(chǎng)：美國(guó)、歐洲及中國(guó)，占比分別達(dá)到41.1%、34.6%及22.0%。不銹鋼精密鑄造增長(zhǎng)來(lái)源于下游終端市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，下游行業(yè)主要聚焦于汽車(chē)、航空及液壓市場(chǎng)，按收益乘用車(chē)、商用車(chē)、大馬力發(fā)動(dòng)機(jī)、液壓設(shè)及航空市場(chǎng)占比分別達(dá)35%、16.3%、8.8%、6.6%及5.7%。不銹鋼精密鑄造
羅蘭貝格報(bào)告預(yù)計(jì)，全球熔模鑄造市場(chǎng)規(guī)模將由2018年的142億美元增至2023年的174億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為4.1%，其中醫(yī)療增速快，而航空領(lǐng)域收入占比。從區(qū)域看，以中國(guó)為主的亞洲市場(chǎng)凸顯成長(zhǎng)機(jī)遇，刺激因素包括汽車(chē)領(lǐng)域消費(fèi)升級(jí)及新能源替代，中國(guó)商飛國(guó)產(chǎn)化、空客波音等全球飛機(jī)巨頭部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移，醫(yī)療需求的整體增長(zhǎng)。
高端制造業(yè)不僅依賴(lài)重資本及較高技術(shù)規(guī)模的投入，穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)也是奪取市場(chǎng)的基本條件。主要的熔模鑄造市場(chǎng)，按2018年收益排列，全球市場(chǎng)排名第七，為國(guó)內(nèi)一家十強(qiáng)企業(yè)。其次，第二大業(yè)務(wù)精密機(jī)加工排名第四。砂型鑄造及表面處理市場(chǎng)則分別排名第五及第三。
2016年至2018年，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，收益分別為25.47億港元、30.49億港元及37.49億港元，主要來(lái)源于市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品需求的提升。毛利率從16年的30.2%穩(wěn)定提至32.2%，年度溢利從3.39億港元對(duì)應(yīng)增至4.11億。
從成本角度，銷(xiāo)售成本中原材料及員工成本占絕大部分，前三年原材料成本占比分別達(dá)31.6%、35.3%及36.6%，波動(dòng)受全球原材料價(jià)格變動(dòng)的影響；員工成本占比分別達(dá)30.7%、28.4%及27.1%，中國(guó)勞工成本提升帶來(lái)負(fù)面影響，但通過(guò)提升自動(dòng)化水平來(lái)平衡影響。
作為制造業(yè)，盈利水平也取決于規(guī)模經(jīng)濟(jì)，應(yīng)對(duì)訂單增長(zhǎng)有必要擴(kuò)充產(chǎn)能并提升產(chǎn)能利用率，過(guò)去三年產(chǎn)能持續(xù)提升，核心熔模鑄造業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率從16年的近75%提至近84%，此次IPO募集資金將用于產(chǎn)能的擴(kuò)張。
關(guān)于優(yōu)勢(shì)，全球化布局，在各行業(yè)積累了多個(gè)全球知名客戶(hù)，包括本特勒、博世、卡特彼勒等行業(yè)龍頭，業(yè)務(wù)覆蓋從模具設(shè)計(jì)到精加工的一站式精密零部件生產(chǎn)流程， 子業(yè)務(wù)規(guī)模全球排名靠前。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)方面，對(duì)主要客戶(hù)的依賴(lài)性較強(qiáng)，過(guò)去3年來(lái)自五大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占總收入的比重分別為34.6%、40.4%及44.0%，逐步提升。單一客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占比也分別高達(dá)12.4%、15.1%及13.8%。就區(qū)域及宏觀經(jīng)濟(jì)而言，美國(guó)為大市場(chǎng)，對(duì)總收入貢獻(xiàn)占比高達(dá)42%，當(dāng)前中美/貿(mào)易沖突帶來(lái)的關(guān)稅變動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)影響較大。
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