原標(biāo)題：【峰會(huì)干貨】SMM：鎳及不銹鋼價(jià)格均有寬幅震蕩空間 下半年重心整體高于上半年
7月20日由SMM舉辦“2020中國(guó)鎳鉻不銹鋼產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)及應(yīng)用發(fā)展論壇”在無(wú)錫召開(kāi)，會(huì)上，SMM高級(jí)鎳分析師劉宇喬對(duì)2020年中國(guó)鎳鉻不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)分析及行情展望。
疫情與鎳鉻不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈：受疫情影響一季度價(jià)格全面下滑走出疫情后價(jià)格反彈有限，春節(jié)假期前，從去年四季度開(kāi)始疲軟的鎳價(jià)一度有止跌表現(xiàn)，主因不銹鋼減產(chǎn)去庫(kù)見(jiàn)成效，然而至春節(jié)期間，中國(guó)國(guó)內(nèi)新冠疫情爆發(fā)，多數(shù)金屬品種價(jià)格大幅下滑，鎳價(jià)也隨之下跌。
節(jié)后歸市，供應(yīng)端擺脫疫情恢復(fù)較快，但物流環(huán)節(jié)和消費(fèi)端均恢復(fù)較慢，不銹鋼累庫(kù)奇高，價(jià)格大跌；原油價(jià)格也受疫情影響出現(xiàn)大跌，拖累所有金屬走勢(shì)，鎳價(jià)又遭受打擊，但基本面有改善跡象，價(jià)格逐漸探底。
國(guó)內(nèi)不銹鋼生產(chǎn)恢復(fù)正常，對(duì)鎳、鉻原料消費(fèi)支撐明顯，二季度國(guó)內(nèi)原生鎳和高碳鉻鐵基本面均有所改善。雖然經(jīng)歷了反彈和震蕩，但鎳和鉻鐵只是勉強(qiáng)恢復(fù)到1月份的位置，而不銹鋼價(jià)格表現(xiàn)更弱。
左圖是國(guó)內(nèi)不銹鋼開(kāi)工率，可以看到疫情期間，不銹鋼行業(yè)開(kāi)工率同比往年下降明顯，而4-5月份不銹鋼行業(yè)開(kāi)工率已經(jīng)逐漸回歸至正常水平。
右圖是國(guó)內(nèi)300系不銹鋼產(chǎn)量，直接影響到國(guó)內(nèi)原生鎳的消費(fèi)量，可以看出，從4-5月份開(kāi)始，300系產(chǎn)量便已重新沖擊新高，并且隨后穩(wěn)于高位，且預(yù)計(jì)下半年同比產(chǎn)量也將高于去年同期。這將鎳系原料的需求提供一定支撐。前文提到，受疫情影響，今年不銹鋼消費(fèi)端略疲軟，是一大利空因素，不過(guò)鎳價(jià)已經(jīng)較低水平的區(qū)間，原材料鎳生鐵也供應(yīng)充足，不銹鋼主流家可能不會(huì)大幅減產(chǎn)，而是在原料尚打壓價(jià)格，令鎳價(jià)承壓。
現(xiàn)金成本統(tǒng)計(jì)口徑下，原料以存貨價(jià)格核算，304/2B冷軋不銹鋼全國(guó)平均利潤(rùn)6月份由盈轉(zhuǎn)向小幅虧損，一方面因前期原料價(jià)格逐漸走強(qiáng)，不銹鋼生產(chǎn)成本增加，另一方面，不銹鋼價(jià)格在5月份到達(dá)較高位后逐漸出現(xiàn)回落，7月初利潤(rùn)虧損約200元/噸左右。
未來(lái)投產(chǎn)項(xiàng)目較多，競(jìng)爭(zhēng)格局仍將激烈，預(yù)計(jì)利潤(rùn)仍將維持在低位，而對(duì)于鎳鉻原料來(lái)說(shuō)在得到需求支撐的同時(shí)，價(jià)格也將承壓。
300系不銹鋼行業(yè)平均利潤(rùn)：4月中旬至6月上旬為盈利期近期重新回歸小幅虧損狀態(tài)
2020年5月汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到218.7萬(wàn)輛和219.4萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)4.0%和5.9%，同比增長(zhǎng)18.2%和14.5%。汽車產(chǎn)銷量的雙增長(zhǎng)，也意味著當(dāng)前汽車行業(yè)形勢(shì)持續(xù)向好。
2020年5月全國(guó)動(dòng)車組產(chǎn)量為131輛，同比小幅下降7.7%。隨著二季度復(fù)工復(fù)產(chǎn)的有序推進(jìn)，軌交基建作為逆周期調(diào)控的發(fā)力點(diǎn)之一，相關(guān)項(xiàng)目正在加速落地。
2020年5月中國(guó)電梯、自動(dòng)扶梯及升降機(jī)產(chǎn)量為11.6萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.5%；由于房地產(chǎn)、城市公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，中國(guó)新裝電梯市場(chǎng)一直保持著高速增長(zhǎng)。
2020年5月全國(guó)家用冷柜(家用冷凍箱)產(chǎn)量234.1萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)47.5%。疫情期間，在白電橫向比較中，冰箱、冰柜增長(zhǎng)是整個(gè)行業(yè)下降幅度小的，受到疫情沖擊之后的冰冷產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍然比較穩(wěn)定。疫情期間全民性的集中采購(gòu)及囤貨行為使得消費(fèi)者對(duì)大容量訴求比以往更加渴求。
2020年5月全國(guó)家用洗衣機(jī)產(chǎn)量有小幅度下降，2020年5月全國(guó)家用洗衣機(jī)產(chǎn)量為608.3萬(wàn)臺(tái)，同比下降8.2%。洗衣機(jī)市場(chǎng)整體規(guī)模近幾年相對(duì)平穩(wěn)，未來(lái)主要發(fā)展趨勢(shì)是低端產(chǎn)品向中高端轉(zhuǎn)化。
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政府工作報(bào)告提出，今年發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6%以上。
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