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是我國大型鋼鐵企業(yè)和的專用中厚鋼板生產(chǎn)商之一,主要業(yè)務為生產(chǎn)、銷售中厚鋼板、型材、線材、棒材、鋼坯、冷軋板以及焦化副產(chǎn)品、煉鐵副產(chǎn)品等,從煉焦、燒結(jié)、不銹鋼加工件煉鐵、煉鋼到軋鋼等生產(chǎn)工序完整,供產(chǎn)銷自成體系。
生產(chǎn)的容器板、鍋爐板及造船板是國內(nèi)知名品牌。近三年以來的核心產(chǎn)品中厚板對主營業(yè)務收入的貢獻約在44%以上,對主營業(yè)務利潤的貢獻則超過70%。
我國鋼鐵需求將繼續(xù)增長,從市場供求關系來看,2005-2006年總體產(chǎn)能過剩的局面并非嚴峻,2007年國內(nèi)鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出的發(fā)展態(tài)勢是:供給增速下降,需求平穩(wěn)增長,出口勢頭強勁,供需趨于平衡,鋼材價格回升,內(nèi)外差價仍大,行業(yè)利潤增長,并購提升價值??傊?從目前的行業(yè)數(shù)據(jù)和行業(yè)環(huán)境來看,中國鋼鐵行業(yè)仍處于景氣上升階段。
此次募集資金全部投入冷軋板帶工程項目,該項目所生產(chǎn)的產(chǎn)品主要定位于重慶市的汽車、摩托車用薄板。此次募集資金投資項目建成投產(chǎn)后,將進一步拓寬的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提高產(chǎn)品的高附加值,產(chǎn)品檔次和質(zhì)量提升將使產(chǎn)品價格有一定幅度上漲,銷量增長和售價提高,將使抵御原材料價格波動的能力進一步提高,進而提升的盈利能力。
█預計2006年可實現(xiàn)凈利潤3.1億元,06~08年凈利潤復合增長率42.13%??紤]到發(fā)行新股的效應和35000萬A股流通盤的因素,二級市場合理股價在4.5元/股左右。具有良好的投資價值。
2004年我國鋼材產(chǎn)量達到2.97億噸,較上年增長24.27%;鋼材的消費量達到3.12億噸,較上年增長15.28%,供給仍小于需求。2005年我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量為3.49億噸和3.71億噸,同比分別增長27.84%和24.9%,產(chǎn)量增幅創(chuàng)歷史新高,加上凈進口,2005年鋼材供應量3.765億噸,同比增長20.48%;而同期鋼材表觀消費量為3.62億噸,同比增長15.58%,全年供應量大于消費量1450萬噸。
2006年年初,中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會預計2006年全國鋼鐵產(chǎn)量達到4.23億噸,預計總消費量4.135億噸,全年過剩1,172萬噸。但據(jù)海關統(tǒng)計,06年我國在連續(xù)10年位居鋼材生產(chǎn)和消費大國之后,更是首次成為全球的鋼材出口國。2006年1-11月我國出口鋼材3,746萬噸,占同期鋼材生產(chǎn)總量的8.82%,同比增加1,876萬噸,增長100.3%;出口鋼坯854萬噸,同比增加200萬噸,增長30.7%,總體呈現(xiàn)高增長。1-11月進口鋼材1,701萬噸,同比減少698萬噸,下降29.1%;進口鋼坯35萬噸,同比減少89萬噸,下降71.4%,進口鋼材、鋼坯相對下降。
2006年鋼鐵產(chǎn)品進口、出口的情況說明,我國已經(jīng)由長期以來的鋼鐵凈進口轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹?這是具有重要意義的改變。2006年1-11月我國鋼材、鋼坯出口、進口量折合成粗鋼相抵后,凈出口粗鋼2,994萬噸,這大大緩解了國內(nèi)鋼鐵市場的供求關系,國內(nèi)鋼鐵供過于求的程度遠低于預期,全年基本達到供求平衡。
經(jīng)過2005和2006年的調(diào)整,我們預計鋼鐵行業(yè)很可能在2007年進入新一輪景氣周期。首先,進入2006年,國內(nèi)鋼鐵行業(yè)投資的增長速度明顯下降。2006年8月,其增長速度為-1.4%。投資增長速度的下降意味著鋼鐵新增產(chǎn)能的增長速度的下降,這為2007年鋼鐵行業(yè)的復蘇奠定了基礎。由于我國的世界加工大國地位已然確立,在我國鋼材的消費中也包含著一部分世界鋼材的消費,所以,我國鋼材消費的增加除鋼材直接出口之外,還有鋼材替代進口和間接出口。預計受政策抑制影響,出口增速有所下降,但出口規(guī)模將繼續(xù)增長。
國際市場鋼材綜合價格指數(shù)2005年末131.9,2006年1月末下降到130.4,2月份以后上漲,7月末達到歷史水平166.6,8月份以來轉(zhuǎn)為逐月下降,11月末為153.4。2006年年初國際、國內(nèi)市場鋼材價格指數(shù)差37.72,的差距是7月份為59.21,以后差距逐月縮小,11月末仍為48.28。不銹鋼加工件
2006年以來,北美市場的鋼材價格走勢,對國際市場也產(chǎn)生重大影響,2007年將繼續(xù)保持這一態(tài)勢。由于鋼鐵生產(chǎn)成本上升的支撐作用,2007年國際市場鋼材價格將保持高位運行,小幅波動。因此認為,在良好的供需形勢支撐下,07年國內(nèi)鋼材價格將穩(wěn)中有升。這種價格差的存在,是造成今年以來我國鋼鐵產(chǎn)品出口增加、進口下降的一個重要原因。同時此一價差的存在,意味著國內(nèi)鋼材價格被拉升的潛力較大,我們更有理由對07年的國內(nèi)鋼材價格維持樂觀的判斷。
地處西南,坐落在山城工業(yè)重鎮(zhèn),擁有造船、汽車、摩托等制造企業(yè),摩托車生產(chǎn)量全國,汽車產(chǎn)量全國第四。2005年重鋼產(chǎn)鋼材254萬噸,平均每年產(chǎn)量增幅約2.5%,遠低于預測的全國平均年17%的增幅;而從國內(nèi)鋼材的地區(qū)流向來看,西南片區(qū)屬于鋼材流入?yún)^(qū)域,2005年西南地區(qū)產(chǎn)鋼占全國總量3.49億噸的6%,流向西南地區(qū)的鋼材占全國總量的7.85%,從重慶地區(qū)來看,“十一五”期間重慶僅工業(yè)固定資產(chǎn)的投入總額即達3,560億元,依據(jù)每億元固定資產(chǎn)的投入將消耗4,200~4,600噸粗鋼,即“十一五”期間重慶地區(qū)僅工業(yè)固定資產(chǎn)的投入就需要1,500~1,640萬噸粗鋼,平均每年300~330萬噸粗鋼。重鋼是重慶地區(qū)的大型鋼鐵企業(yè),在該地區(qū)鋼材市場的巨大需求空間中可以尋求適合自身發(fā)展的鋼材品種。如按各行業(yè)在重慶的發(fā)展規(guī)劃測算,僅重慶地區(qū)每年消耗鋼材約1,300萬噸,而重鋼僅能滿足300萬噸,市場優(yōu)勢非常明顯。在中國的西南地區(qū),中厚板的市場份額約為30%,大中型型材的市場份額約為40%。產(chǎn)品的市場占有率主要受產(chǎn)能制約,待擴能增產(chǎn)后,將進一步提高產(chǎn)品市場占有率。
生產(chǎn)的壓力容器板、鍋爐板、造船板等中厚板質(zhì)量優(yōu)越,全國聞名。2005年產(chǎn)鋼254萬噸,占全國鋼產(chǎn)量的0.7%。盡管總體生產(chǎn)規(guī)模較小,在全國排名第30位,但主導產(chǎn)品中厚板材在同行業(yè)中占據(jù)比較重要地位,2005年產(chǎn)量排名0位,占國內(nèi)總產(chǎn)量4.6%,在銷售的鋼材中,專用材的比例較高,相應品種的市場份額也較高,如船板約為13%~18%、鍋爐板約為9%~16%、容器板約為11%~15%、球扁鋼約為60%~65%、煤機用鋼約為50%~70%。有明顯的品種優(yōu)勢。
集團擁有的太和鐵礦使的原料瓶頸得到明顯改善,未來將通過加大投資,使其從過去僅幾十萬噸產(chǎn)量提高到700萬噸,的原材料供應得到保證,成本也將有所下降。釩鈦磁鐵礦按目前探明的資源儲量,其合理的開采規(guī)模應為700萬噸原礦/年。根據(jù)市場及實際情況擬在10年內(nèi)達到年產(chǎn)300萬噸原礦生產(chǎn)能力,按照總體規(guī)劃、分步實施的原則,在2007年初形成220萬噸原礦采選規(guī)模,2010年達到250萬噸原礦采選規(guī)模,2014年前后過渡到300萬噸原礦采選規(guī)模。同時利用釩鈦磁鐵礦的資源優(yōu)勢,開發(fā)和綜合利用釩鈦,提釩冶煉能力從目前的40萬噸達到200萬噸,將增加釩鈦的產(chǎn)量,未來將進入鈦材—鈦板的生產(chǎn)領域。
地處西南交通要道,沿江擁有較大規(guī)模的港口,運輸四通八達。重慶地區(qū)交匯電氣化鐵路干線條,市區(qū)內(nèi)國有鐵路總長500余公里。另外,渝-懷鐵路已全線鋪通,重慶與周邊的四川、貴州、湖南、湖北、陜西公路相連,特別是6條國道線把重慶與全國各主要城市緊緊連接在一起。目前,重慶的水路運輸以長江為骨干,三峽大壩建成后,萬噸級船隊可直接到達重慶港,實現(xiàn)江海直達。重慶港九龍坡、貓兒沱、藍家沱等港區(qū)的專用鐵路線與成渝、襄渝、川黔鐵路相接,從而溝通了重慶與西南、西北地區(qū)的水陸聯(lián)系。新建的九龍坡國際集裝箱碼頭和寸灘集裝箱碼頭為西南、西北地區(qū)的外貿(mào)進出口貨物提供了安全便捷的通道。便捷暢通的運輸優(yōu)勢,有利于降低原材料和產(chǎn)品的運輸成本。
重慶鋼鐵利用現(xiàn)有基礎,2007年實現(xiàn)主要產(chǎn)品年產(chǎn)量目標:鋼鐵達到300萬噸(其中:煉鋼熱鐵水290萬噸);鋼(坯)達到330萬噸;鋼材達到320萬噸(其中:自產(chǎn)坯軋材307萬噸,外購坯軋材13萬噸),年銷售收入實現(xiàn)105億元。
未來的新項目包括:新建一條中厚板生產(chǎn)線,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步調(diào)整,發(fā)揮中厚板優(yōu)勢,將中厚板的生產(chǎn)能力從150萬噸提高到250萬噸;新建冷、熱軋薄板生產(chǎn)線,生產(chǎn)汽車、摩托及家電用薄板200萬噸,其中:冷軋板100萬噸;其他線mm的寬厚板的生產(chǎn)線萬噸的綜合生產(chǎn)能力。
擬將此次發(fā)行A股所募集資金全部投入板帶生產(chǎn)線技術改造項目,該項目投產(chǎn)后生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為冷軋薄板,產(chǎn)品主要定位于重慶市的汽車、摩托車用板。重慶是我國第四大汽車生產(chǎn)基地和的摩托車生產(chǎn)基地,板帶材消費量歷來居我國西部地區(qū)各省市前列,相對于其它的產(chǎn)品,該項目具有運輸距離短、運輸成本低等明顯的地域優(yōu)勢。該冷軋生產(chǎn)線年代末期先進水平,而投資額僅為國內(nèi)新建生產(chǎn)線%,具有較明顯的低成本優(yōu)勢;在工藝設計上,該項目熱軋生產(chǎn)線緊靠煉鋼,板坯采用熱送、熱裝,且加熱爐燃料采用回收焦爐煤氣,燃料無需外購,可降低生產(chǎn)能耗提高生產(chǎn)效率,進一步降低生產(chǎn)加工成本。第三,該項目采用的熱軋機可生產(chǎn)薄規(guī)格為1.2mm鋼板以及高附加值的超細晶粒鋼,產(chǎn)品品質(zhì)高、價格低,市場競爭力強。因此,投資的板帶工程項目具有較明顯的地域優(yōu)勢和低投資成本的優(yōu)勢。
產(chǎn)品以“專、精、特、新”為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)展方向,把建成精品化特征的國內(nèi)重要鋼鐵企業(yè);重點保持和發(fā)展中厚板的市場信譽、不銹鋼加工件占有率和市場競爭力,以發(fā)展微合金鋼、低合金鋼、潔凈鋼為突破口,瞄準容器板、鍋爐板、船板、高強度工程機械用板等高附加值專用板,以及汽車大梁用鋼板,橋梁用鋼板。將壓力容器鋼板系列化(從低溫壓力容器到中高溫壓力容器用板)、鍋爐板品種系列化(從一般鍋爐到電站、核電站用鍋爐板)、造船板從目前生產(chǎn)普通級為主向生產(chǎn)高強度級為主,高強度工程機械用板等強度規(guī)格系列化。同時開發(fā)Z向鋼板、開發(fā)低合金高強度鋼板,力爭使高附加值專用板產(chǎn)量達到中板總產(chǎn)量的85~90%。依托中厚板的品牌、質(zhì)量及市場優(yōu)勢,發(fā)展專用板生產(chǎn)。注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,將板材比例提升到70%,產(chǎn)品附加值大大提高,競爭力大大提高。
將立足西南區(qū)位優(yōu)勢,實現(xiàn)企業(yè)升級;發(fā)揮品牌效應,不斷實現(xiàn)新的跨越。
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